联邦法院出手：Kalshi摆脱亚利桑那州刑事追责
美国联邦法院再次为预测市场平台Kalshi送上“定心丸”。一名亚利桑那州的联邦法官已下令阻止该州继续对Kalshi进行刑事起诉，批准了商品期货交易委员会（CFTC）为支持预测市场而提出的临时禁制令请求。4月10日星期五，法官迈克尔·T·利伯迪发布了这项禁制令，禁止亚利桑那州对Kalshi执行其赌博法规。
这一裁决标志着预测市场在与联邦监管机构和州政府之间日益升级的管辖权之争中，又取得了一次胜利。就在上周早些时候，第三巡回上诉法院也以2比1的裁决，维持了对Kalshi的初步禁令，阻止新泽西州对其公司执行停止令。
利伯迪法官认为，CFTC已经跨越了获得紧急禁令救济所需的法律障碍。这包括他认定CFTC最终很可能在其主要论点上胜诉，即联邦商品法优先于亚利桑那州的赌博法。该命令禁止亚利桑那州采取任何刑事或民事执法行动，并将在4月24日前持续有效。
州与联邦的权力之争：预测市场的法律困境
此案是州政府与预测市场行业长达数月对抗中的又一重要篇章。多个州政府认为，预测市场合约根据州法律构成非法赌博。亚利桑那州行动激进，成为第一个对Kalshi启动刑事诉讼的州。
作为预测市场平台的主要监管机构，CFTC本月早些时候对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州提起了诉讼。这些诉讼旨在寻求确认CFTC专属管辖权的宣告性判决，并请求永久禁止州政府的停止令。CFTC还专门针对亚利桑那州的刑事诉讼，提交了临时禁制令和初步禁令的动议。
法院判决核心：联邦法优先原则
在一份四页的命令中，利伯迪法官在做出最终决定前，审阅了一系列门槛问题。他适用了管理临时禁制令的标准四部分测试，并在每个因素上都判决CFTC胜诉。法院重申了美国政府可以提起诉讼以保护其利益，包括联邦监管体系完整性的长期原则。
在处理“扬格回避原则”（Younger abstention，通常不鼓励联邦法院干预正在进行的州刑事诉讼）时，利伯迪法官裁定，当美国本身是联邦诉讼的一方时，该原则不适用。他还驳回了亚利桑那州的“懈怠抗辩”（laches defense），解释说联邦机构不受该衡平法障碍的约束，并且州政府行动与CFTC提起诉讼之间两周的延迟是合理的。
法院将其优先权分析集中在《商品交易法》（CEA）如何定义“互换”（swap）。利伯迪法官认定，该术语的范围足够广泛，可以包括事件合约。法院裁定，CFTC很可能在其主张上取得成功，即亚利桑那州的赌博法被CEA所优先。利伯迪法官的裁决与第三巡回上诉法院几天前在“KalshiEX LLC 诉 Flaherty”案中发布的裁决一致，该上诉法院也得出了类似的结论，维持了阻止新泽西州对该公司执行其州赌博法的初步禁令。CFTC还成功辩称，违反“最高条款”（Supremacy Clause）将造成不可弥补的损害。
监管机构与行业：各方表态
CFTC主席迈克尔·塞利格在社交媒体X上回应了这一裁决。他在周四下午发布的一份声明中，将亚利桑那州的策略描述为试图“将州刑事法武器化”，以对抗完全符合联邦要求的公司：
在CFTC的官方声明中，塞利格表示，法院的命令“坚决驳斥了这种策略”。他补充说，该裁决“发出了一个明确的信息，即恐吓不是规避联邦法律的可接受策略”，并警告其他考虑采取类似行动的州。
Kalshi政府关系主管罗伯特·德诺特也对这一决定表示欢迎。他在裁决公布后不久在X上发文，称该裁决是“朝着正确方向迈出的有意义的一步”。他强调了CFTC对专属管辖权的主张，并突出了法院对所涉宪法和法定问题的参与。
后续展望：预测市场未来走向何方？
这项临时禁制令将阻止亚利桑那州在4月24日之前执行其刑事案件。在此之前，法院将单独处理CFTC悬而未决的初步禁令动议。这种形式的救济将持续更长时间，并在诉讼进行期间保持有效。法院通常会使用与临时禁制令类似的框架来评估初步禁令，因此周四的裁决预示着法院很可能如何评估CFTC在该动议上的胜算。
针对伊利诺伊州和康涅狄格州的更广泛诉讼仍处于早期阶段，法院尚未在这些案件中发布类似的紧急命令。如果法院最终裁定CFTC对事件合约拥有专属管辖权，该决定将有效消除在联邦许可下运营的平台在州一级的刑事风险。虽然这样的裁决可能有助于重塑预测市场行业的法律格局，但这场法律战似乎注定最终将由最高法院裁决。