Underdog收购Aristotle，开启独立运营新篇章
体育博彩运营商Underdog周一宣布，已成功收购Aristotle Exchange，一家在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册的衍生品交易所和清算所。这一战略性举动旨在让Underdog能够推出自己的联邦合规预测市场平台，从而摆脱目前通过与Crypto.com等合作伙伴进行合作的依赖。
掌握核心牌照，掌控市场命脉
通过收购Aristotle，Underdog将获得指定合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO）两项关键注册，这是在美国运营预测市场所必需的牌照。这意味着Underdog现在可以直接清算与体育相关的事件合约，对其平台上预测市场的上市和结算拥有更大的控制权。
Underdog首席执行官兼联合创始人Jeremy Levine在新闻稿中表示：“我们期待与CFTC合作，为客户提供一个能带来更多体育乐趣的交易所。预测市场主要围绕体育展开，没有哪家公司比Underdog更了解如何与体育迷互动并为他们创造产品。”值得注意的是，Underdog在接管Aristotle的交易所后，将继续运营其现有产品，包括由Aristotle运营的政治预测市场PredictIt。
告别第三方依赖，直面监管挑战
此次交易的签署，使得Underdog能够原生提供预测市场，不再需要依赖第三方交易所。去年，Underdog曾通过与Crypto.com的合作，成为首个在其应用中列出预测市场的体育博彩运营商，当时由Crypto.com的CFTC注册交易所提供事件合约。如今，Underdog获得Aristotle的交易所牌照，使其能够运营自己的预测市场交易所和清算所，彻底结束了对第三方合作伙伴的依赖。
Underdog还将能够直接上市与体育结果及其他真实世界事件相关的合约，这是一个快速增长的金融市场领域，正吸引着交易公司和体育博彩公司越来越多的关注。当然，这项交易也将使Underdog更直接地置于州级监管机构的“火力”之下，此前已有多个司法管辖区对预测市场发出禁令并提起诉讼。
甚至在收购Aristotle Exchange之前，一些州就已对Underdog通过Crypto.com提供的预测市场采取了行动。例如，亚利桑那州曾试图撤销其梦幻体育牌照，而田纳西州和康涅狄格州等其他州则向其合作伙伴Crypto.com发出了禁令，指控这些平台以事件合约为幌子运营未经许可的体育博彩业务。
借道收购，抢占市场先机
Underdog与Aristotle Exchange的交易，是预测市场领域日益普遍的一种策略：即通过收购已持有运营衍生品交易所所需监管牌照的公司。这种“捷径”使他们能够快速获得运营预测市场所需的关键牌照（CFTC的DCM和DCO注册），从而避免了原本漫长而困难的审批过程。
最广为人知的例子之一发生在2025年，预测市场平台Polymarket以1.12亿美元收购了CFTC许可的衍生品交易所和清算所QCEX的控股公司。那笔交易为Polymarket重新以完全受监管的交易平台身份进入美国市场铺平了道路。如今，Underdog通过Aristotle控制了DCM和DCO牌照，已在DraftKings、FanDuel和Fanatics等主要体育博彩竞争对手中脱颖而出，率先获得了运营CFTC监管预测市场所需的监管基础设施。