预测市场巨头Kalshi：多线作战，身陷监管泥潭
预测市场平台Kalshi正深陷美国各州监管机构的法律漩涡，面临着对其业务模式合法性的严峻挑战。从内华达州到田纳西州，Kalshi正与监管部门展开一场场激烈的法律博弈，这些案件的结果将深刻影响美国预测市场的未来走向。
内华达州战局：部分暂停与证据交换的博弈
1月14日，内华达州联邦首席法官安德鲁·P·戈登（Andrew P. Gordon）做出了一项关键裁决，他部分暂停了Kalshi与州监管机构正在进行的诉讼。此举旨在允许第九巡回上诉法院审议Kalshi对去年11月一项裁决的上诉，该裁决解除了此前对Kalshi有利的初步禁令。
然而，法官拒绝暂停证据交换（discovery）环节。这意味着，尽管上诉程序正在进行，双方仍必须在地区法院层面继续诉讼。法院暂停了关于最终裁决动议和拟议联合审前令的截止日期，并将在Kalshi的上诉获得最终解决后恢复这些期限。戈登法官强调，第九巡回法院的裁决很可能为法律问题提供指导，但可能无法从实质上解决案件。如果情况有变，任何一方都可以请求提前提交即决判决动议。
允许证据交换继续进行，这表明无论上诉结果如何，该案件很可能最终会回到地区法院。持续的证据交换意味着双方需要交换文件、提供证据并进行证词录入，即便第九巡回法院正在审查初步禁令是否应继续有效。
案件回顾：内华达的反复拉锯战
Kalshi与内华达州博彩控制委员会（NGCB）的冲突由来已久。早在去年三月，NGCB就曾命令Kalshi停止在该州提供预测市场服务，声称其产品功能类似于体育博彩，需要州政府颁发的牌照。Kalshi随即在内华达州提起联邦诉讼，寻求禁令以阻止州政府的执法，辩称其平台属于商品初盘交易委员会（CFTC）的管辖范围。
去年四月，Kalshi取得了初步胜利，法院发布了初步禁令。然而，戈登法官在去年11月推翻了这一决定，解除了禁令，并裁定Kalshi实际上应受该州博彩法律的约束。Kalshi随后向第九巡回法院提出上诉，认为下级法院解除禁令的决定存在错误。此后，Kalshi请求地区法院暂停整个案件等待上诉结果——这一请求仅得到了戈登法官的部分批准。
内华达州的诉讼只是Kalshi在美国面临的众多法律挑战之一。美国各州的监管机构正在就是否将预测市场纳入现有体育博彩和博彩框架进行辩论。NGCB主席迈克·德雷茨克（Mike Dreitzker）表示，NGCB将坚决反对暂停戈登法官裁决的上诉请求。
田纳西州：最新战场与紧急救济
内华达州案件的结果可能对Kalshi在美国的运营产生重大影响。与此同时，Kalshi已卷入与许多其他州的法律诉讼。最近的一起诉讼涉及田纳西州体育博彩委员会。
1月9日，该监管机构向Kalshi、Polymarket和Crypto.com发出了勒令停止函，要求它们停止在该州的运营，理由是它们没有提供体育博彩服务的牌照。Kalshi驳斥了这些指控，并提起联邦诉讼，以阻止这种“非法企图”。
1月12日，纳什维尔的美国地区法官阿莱塔·特劳格（Aleta Trauger）发布了一项临时限制令，有效阻止了田纳西州对Kalshi执行其体育博彩法律。法院将于1月26日举行听证会，以决定法官是否会批准延长初步禁令。
未来展望：多线作战与行业影响
随着内华达州证据交换的持续进行以及田纳西州获得紧急救济，Kalshi目前正在多个阵线就其监管地位进行诉讼。这些诉讼的结果将可能塑造预测市场在美国的待遇和未来发展格局。