Kalshi推出“死亡规则”新规
预测市场平台Kalshi近日向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交了一项重要规则修订，旨在解决当合约标的在事件到期前死亡时，市场如何结算的问题。这项被称为“死亡规则”的新规将于3月17日生效，是对现有结算规则6.3的修正。Kalshi表示，此举是为了提高市场结算的透明度，维护市场诚信、公平性以及信息获取的平等性。根据修正案，预测市场将有权酌情以标的死亡前的最后交易价格结算受影响的合约。如果Kalshi判断交易活动受到死亡相关情况的重大影响（例如“合理预期”的事件），该规则甚至允许平台采用这些情况公开前的“公允价格”进行结算。
哈梅内伊事件引爆争议
这项新规的提出，正值Kalshi因处理“阿里·哈梅内伊是否不再担任最高领袖？”市场合约而遭受交易员强烈反弹之后。此前，美以对伊朗的联合打击导致哈梅内伊于2月28日身亡。然而，那些认为哈梅内伊死后合约将结算为“是”的交易员，却发现市场被冻结在哈梅内伊死讯公开前的最后交易价格。这一决定引发了部分交易员的愤怒，再次将与战争、地缘政治和死亡相关的预测市场推向风口浪尖。
新规赋予Kalshi更大裁量权
这项修正案赋予了Kalshi在处理与死亡相关的结算问题上更大的自由裁量权。Kalshi首席监管官理查德·希斯利普（Richard Heaslip）表示，通过将这些做法编纂成文，交易所旨在“最大限度地减少市场中断，降低反向激励，并保护市场”。他强调，新规引用了CFTC的多项核心原则，包括旨在保护市场和市场参与者的核心原则12。尽管希斯利普承认并非所有市场参与者都认同这些结算操作，但他坚称该规则提供了必要的清晰度：“交易所认为，这是一项重要且适当的条款，旨在防止反向激励或其出现的可能性。”
“史诗狂怒行动”的余波与平台回应
哈梅内伊去世后，对市场结算方式清晰度的要求达到了顶点，Kalshi的哈梅内伊市场也因此成为本年度最具争议的预测市场之一。尽管在袭击发生后，Polymarket上持续存在内幕交易的嫌疑，但在Kalshi，交易员的愤怒主要源于交易所冻结了哈梅内伊市场，并以最高领袖去世前的最后交易价格进行结算。许多人通过社交媒体表达不满，另一些人则认为这些合约无异于“死亡市场”的变相形式，而根据美国法律，事件合约是禁止与死亡直接挂钩的。在哈梅内伊死讯确认后，Kalshi暂停了市场，退还了所有费用，并将赔付上限设定在最后交易价格。那些在该市场下注“是”的交易员对此感到愤怒，纷纷在社交媒体上表示他们被骗走了本应获得的收益。Kalshi首席执行官塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）在X平台（原Twitter）上为这一举动辩护称：“我们不列出直接与死亡挂钩的市场。当存在潜在结果涉及死亡的市场时，我们设计规则是为了防止人们从死亡中获利。”此次规则手册修正案，显然是Kalshi为确保其此前“临时性”决策，如今能得到CFTC备案的监管框架坚实支持的直接努力。