预测市场风云再起：Kalshi四面楚歌，监管重拳出击
过去一周，预测市场行业波澜不断。Kalshi在康涅狄格州和华盛顿州遭遇重大挫折，同时面临新的诉讼、足球合约备案以及行业扩张。纽约依然是预测市场诉讼的焦点，商品期货交易委员会（CFTC）史无前例地介入Kalshi的法律战，纽约市议会也对运营商展开调查，而Novig在首次法律挑战中未能获得即时救济。此外，Kalshi开始在密歇根州和内华达州面临地理围栏限制，Novig推出了行业首个21岁以上交易要求，巴尔的摩市也成为最新一个将预测市场告上法庭的司法管辖区。以下是本周预测市场的主要进展。
纽约战火升级：CFTC紧急介入，监管与市场激烈博弈
本周，CFTC通过发布紧急命令，将Kalshi在纽约的争议推向高潮。该命令指示Kalshi即使纽约获得可能有效关闭其运营的命令，也必须继续正常运作。Kalshi迅速在其第二巡回上诉中援引此命令，辩称这表明联邦和州法律之间存在“不可调和的冲突”，并加强了其在上诉期间寻求禁令的请求。纽约州回应称，该命令与上诉无关，因为司法部长莱蒂西亚·詹姆斯并非该案被告，并认为CFTC不能通过其对《商品交易法》（CEA）的解释制造联邦与州的冲突。CFTC则单独提交了该紧急命令，作为其针对纽约州诉讼的补充证据。
与此同时，一名联邦法官驳回了Novig针对纽约州寻求临时限制令的请求。法官科琳·麦克马洪表示，在没有充分辩论的情况下，她不会“破坏”法官安娜丽莎·托雷斯此前对Kalshi的裁决，同时强调她尚未就案情作出决定。Novig初步禁令请求的口头辩论定于9月11日举行。纽约市也介入其中，对Polymarket、Kalshi、Coinbase和Gemini Titan展开了独立调查，涉及广告、网红营销以及可能针对未成年人的行为。
康涅狄格州重击Kalshi：体育合约被定性为“体育博彩”
Kalshi在康涅狄格州遭遇重大挫折。周一，美国地区法官弗农·D·奥利弗驳回了该公司针对州监管机构的初步禁令请求。奥利弗裁定，Kalshi的体育赛事合约不符合CEA下的掉期交易定义，并驳回了其联邦优先权论点。法官写道，尽管Kalshi对产品有不同的描述，“但归根结底，它们都是体育博彩”。同一位法官在Coinbase的相关案件中也单独驳回了其初步禁令请求。
华盛顿州强制地理围栏：Kalshi面临巨额罚款风险
华盛顿州也最终确定了针对Kalshi的初步禁令，认定CEA不优先于州赌博法。金县高等法院法官约翰·麦克海尔驳回了Kalshi关于联邦“公正访问”要求阻止逐州限制的论点。他得出结论，遵守华盛顿州法律不会妨碍Kalshi遵守联邦法规。麦克海尔成为大约一周内第三位驳回Kalshi“公正访问”论点的法官，此前康涅狄格州的奥利弗法官和犹他州的罗伯特·谢尔比法官也持相同观点。华盛顿州的命令要求Kalshi停止在该州提供涉及体育、选举、政治、娱乐、文化、科技和科学以及“提及”的合约。商品、气候、经济和金融产品被排除在外。Kalshi必须在8月19日前实施初步地理围栏，并在9月2日前实施GeoComply解决方案。未能遵守后一个截止日期可能导致每天12万美元的罚款。
FlightAware撤诉：一场短暂的数据纠纷
FlightAware曾对Kalshi提起诉讼，但一天后自愿撤诉。这家航班追踪公司此前指控Kalshi不当使用其数据和商标进行航班取消市场交易。大约在Kalshi从其合约验证语言中删除FlightAware名称的同时，该公司撤销了该案，且未附带偏见。
Underdog遭遇诉讼：13亿美元收购案再生波澜
8月12日，亚里士多德（Aristotle）在特拉华州衡平法院起诉Underdog Sports、首席执行官杰里米·莱文及数个相关实体，莱文在X上透露了这一消息。完整的诉状尚未公开，但争议似乎与Underdog即将以13亿美元出售给IG集团的交易有关。亚里士多德在今年早些时候Underdog收购其预测市场交易所和清算所时获得了Underdog的股权，据报道正寻求从IG交易中获得更大的回报。莱文表示，诉讼包括欺诈、共谋和其他不当行为的指控，但他否认了这些指控。他指责亚里士多德试图利用即将进行的交易勒索额外资金，并表示他不认为诉讼会阻碍IG的交易。
巴尔的摩市加入战局：多平台被控非法体育博彩
巴尔的摩市成为第一个起诉预测市场的城市。该市对Kalshi、Robinhood、Webull和Coinbase提起诉讼，指控它们提供未经许可的体育博彩，并违反了该市的消费者保护条例。巴尔的摩市正在寻求禁令、非法所得返还、赔偿和民事罚款。此次诉讼扩大了巴尔的摩市最近的赌博执法行动，此前还包括对抽奖运营商和体育博彩公司的行动。
行业动态：地理围栏限制落地，监管趋严
Kalshi已于8月12日遵守了在密歇根州和内华达州的GeoComply实施截止日期，随着州级诉讼越来越多地从法律论证转向对客户访问的实际限制。密歇根州已威胁对不遵守规定处以每天最高50万美元的罚款，而内华达州的协议包括每天12万美元的潜在罚款。内华达州的命令似乎已生效，赌博行业分析师达斯汀·古克报道称，他在内华达州时无法在Kalshi上进行交易。华盛顿州也将紧随其后，其截止日期分别为8月19日和9月2日。
Novig引领负责任交易：首创21岁以上年龄限制
Novig为其受联邦监管的Ludlow交易所引入了负责任交易框架。其中一项引人注目的公告是21岁以上的年龄要求，而预测市场的全国标准是最低18岁。其他工具包括身份验证、存款和亏损限额、冷静期和自我排除。该框架还限制了针对21岁以下用户的“无风险”营销和促销活动。它还包括对快速存款增加和潜在追逐亏损等行为的监控。
预测市场合约扩张：NFL、WNBA等体育赛事成新宠
多家预测市场交易所忙于自行认证体育赛事合约，其中大部分与橄榄球相关。DraftKings的Railbird交易所（以DKeX运营）自行认证了九类橄榄球合约，涵盖点差、总分、球员道具、比赛结果和赛季市场。亚里士多德和Gemini也备案了数十份合约，范围从NFL到网球和WNBA。
Fliff与Onyx寻求FCM注册：迈向受监管衍生品交易
社交体育博彩运营商Fliff和Onyx Odds已向全国期货协会提交申请，旨在成为期货佣金商（FCM）、NFA成员和掉期公司。FCM注册不会使这两家公司成为预测市场运营商。相反，它将允许它们作为受监管的中介机构，能够接受客户订单并为衍生品交易持有客户资金。
Kalshi联手纳斯达克：强化市场监控，应对合规挑战
Kalshi与纳斯达克签署了一项多年协议，将使用纳斯达克的市场监控技术。该系统将补充Kalshi现有的基础设施，用于识别潜在的市场操纵、内幕交易和其他可疑活动，并帮助交易所向CFTC报告交易数据。此次合作正值预测市场面临对交易诚信和潜在内幕活动日益严格审查之际。