核心争议：北卡新税法引爆联邦与州权之争
预测市场运营商Kalshi与内华达州之间的法律战愈演愈烈，北卡罗来纳州新出台的预测市场税法意外成为了双方交锋的焦点。Kalshi援引北卡罗来纳州的新税法，旨在证明州税收可以与联邦监管并存，以此支持其联邦优先权的主张。然而，内华达州却认为，Kalshi的这一论点恰恰适得其反，正在第九巡回法院被用来反驳Kalshi自身。内华达州指出，Kalshi对该法律的依赖，反而削弱了其更广泛的联邦优先权主张。
内华达州在提交的文件中回应了Kalshi于8月11日的一封信函，该信函引用了北卡罗来纳州参议院257号法案（S.B. 257）来支持其优先权论点。这项新的北卡罗来纳州法律对预测市场运营商在州内交易产生的净交易费收入征收6%的税。S.B. 257并未对预测市场施加州层面的许可或监管框架，而是允许已在商品期货交易委员会（CFTC）注册的预测市场在该州运营，前提是它们符合联邦注册要求并遵守《商品交易法》（CEA）。更重要的是，新法案明确承认CFTC对预测市场的“专属联邦监管权力”。
Kalshi据此辩称，这表明“《商品交易法》在优先于各州对指定合约市场（DCMs）交易进行监管的同时，也保留了州的大量权力”。Kalshi认为，各州仍可自由监管DCMs之外的交易，并可执行其他不直接影响联邦监管交易所交易或运营的权力。运营商还利用北卡罗来纳州的法律，反驳了内华达州关于无牌预测市场通过规避赌博税来威胁州财政收入的说法。
内华达州反击：Kalshi立场“惊人逆转”
内华达州将Kalshi的立场斥为“惊人的逆转”。该州驳斥了Kalshi将预测市场征税与监管其底层合约区分开来的说法，认为Kalshi对S.B. 257的接受“处处削弱了其论点”。内华达州强调，北卡罗来纳州的税收本质上仍属于州监管，而Kalshi却声称这一领域应由联邦政府专属。内华达州辩称，Kalshi对合约监管和收入征税的区分“纯粹是形式主义”，因为“两者都是州政府的监管形式”。这意味着，至少在内华达州看来，Kalshi无法规避该州自身的税收规定。内华达州还驳斥了北卡罗来纳州关于CFTC拥有专属权力的声明，认为州立法机构对联邦法律的解释对第九巡回法院不具约束力。
第九巡回法院判决：或将重塑预测市场未来
当前提交的法律文件正值第九巡回法院审理涉及Kalshi、Crypto.com和Robinhood的合并上诉案，该案围绕内华达州试图将其赌博法适用于体育赛事合约展开。在四月份的口头辩论中，由三名法官组成的小组审视了体育赛事合约是否符合《商品交易法》下的“掉期”定义，以及联邦框架是否优先于州赌博法规。法官们还质疑了体育赛事合约与受州监管的体育博彩之间的区别。法官Ryan Nelson一度将某种区别描述为“极致的诡辩……它本质上仍然是庄家”。他补充说，底层活动“典型地属于各州一直在监管的范畴”。
这项裁决可能成为围绕体育预测市场更广泛法律战的重要进展，尤其是在其他司法管辖区类似的联邦优先权争议仍在持续之际。在内华达州，在等待上诉期间，Kalshi仍被禁止提供某些事件合约，包括体育合约。