Kalshi的惊人崛起：挑战传统博彩巨头
尽管Kalshi持续否认其为一家体育博彩公司，但关于这一话题的争论从未停止。Eilers & Krejcik Gaming (EKG) 最近发布的三月数据显示，这家预测市场平台正在与美国在线博彩界的一些巨头展开激烈竞争，这无疑为这场争论火上浇油。
这家精品研究公司指出，上个月，Kalshi在“调整后每成人投注额”方面，已跃居美国第四大体育博彩平台，仅次于DraftKings、FanDuel和Fanatics。它甚至将BetMGM、Bet365和Caesars Sportsbook等老牌体育博彩公司甩在身后，再次印证了NCAA锦标赛期间预测市场的强劲表现，在此期间，“是/否”合约的活跃度通常会大幅提升。
数据解读：隐藏在数字背后的真相
EKG的数据还显示，Kalshi的排名同比上升了五位。然而，这些数字背后蕴含着重要的背景信息。EKG并未采用传统的体育博彩投注额指标，而是应用了一种名为“投注额模拟”（handle-analog）的模型，该模型通过追踪数百万个市场中的未平仓合约变化、执行价格和活动模式。这使得其比较方式与标准体育博彩报告有所不同。
此外，合作伙伴驱动的活动也是一个关键因素。EKG指出，Kalshi的数据包含了通过Robinhood Markets和Coinbase Global等合作伙伴流入的交易量。换句话说，部分用户是通过这些平台而非直接在Kalshi上参与事件合约交易的。
EKG明确表示：“Kalshi、Crypto.com和Polymarket在美国的调整后每成人投注额数据反映了自然活动和合作伙伴驱动的交易量，因此不能与独立的在线体育博彩运营商进行严格比较。”
用户画像：预测市场与传统博彩的差异
尽管存在争议，但预测市场在美国体育生态系统中显然正在迅速发展。这些平台的大部分交易量都与体育赛事结果挂钩，即使公司避免以此方式描述。行业研究也表明，这些平台正在吸引特定类型的用户。
一些被传统体育博彩公司限制或禁止的“精明投注者”（sharp bettors）已转向预测市场。与此同时，当两种选择都可用时，休闲用户仍然倾向于DraftKings和FanDuel等主流体育博彩平台。
市场潜力：预测市场未来可期
EKG估计，美国体育预测市场在2026年3月的月度投注额达到了约20亿美元，这约占美国体育博彩和预测市场总活动量的11%。对于全年，该公司预计这一数字可能会攀升至340亿美元。