合作真相大白：并非深度绑定
与《纽约时报》和彭博社此前的报道截然相反，ADI Predictstreet与Kalshi之间的合作关系远没有外界想象的那么紧密。当被问及Kalshi是否为ADI Predictstreet提供做市服务、输送交易量，并讨论投资ADI Predictstreet的ADI Chain时，得到的答案是斩钉截铁的“不”。
Kalshi发言人向我们明确表示，关于《纽约时报》报道的Kalshi是否向其新晋联名伙伴输送交易量，情况则显得有些模糊。《纽约时报》曾报道称，“根据合作条款，Kalshi将向ADI Predictstreet的国际市场平台输送投注量。”然而，这似乎是过于热心的记者在处理Kalshi官方新闻稿时出现了“变异”。原始新闻稿明确指出，“Kalshi将为其国际市场的ADI Predictstreet平台提供市场扩张。”
一些行业媒体将“Kalshi流动性能力”与ADI Predictstreet在吸引市场流动性方面的挣扎联系起来，从而推断Kalshi可能正在提供流动性。但我们向Kalshi团队求证后发现，《纽约时报》的报道过于超前。Kalshi的传播主管Elisabeth Diana向我们澄清：“《纽约时报》提及的是我们未来可能会允许ADI利用我们的市场进行交易量处理——类似于Coinbase和Robinhood。”换言之，未来可能会有订单流路由，但目前并未发生。当然，订单流与做市完全是两回事。
ADI Predictstreet：烧钱赞助，流量惨淡
尽管合作协议带来了全球曝光，ADI Predictstreet的业务表现却远未达到预期。例如，在世界杯美国对阵比利时的四分之一决赛中，ADI Predictstreet的交易量仅为422,491美元，而Kalshi同一市场的交易量则高达1730万美元。值得一提的是，围绕美国男足明星球员巴洛贡红牌被撤销的争议（通常会导致立即禁赛一场），确实推动了该场比赛的投注量，但最终美国队仍以1比4不敌比利时。
回到ADI Chain，彭博社曾在6月30日报道称Kalshi“正在讨论可能投资ADI创建的加密货币”。然而，这一说法也被证实不准确。由阿布扎比支持的ADI Predictstreet建立了一个已有一年历史的区块链，目前用于其事件合约的去中心化结算。该区块链的所谓原生货币ADI，用于支付交易费用。根据Coinmarketcap的数据，ADI币的市值达到2.04亿美元，24小时交易量为515万美元。链上活动虽然不高，但有迹象表明投机可能正在推高ADI的价格。整个去中心化架构对终端用户是透明的，用户存入真实货币，不直接与加密货币操作互动。
谁是赢家？Kalshi低价营销的胜利
在没有订单路由、没有对ADI Chain投资、也没有提供流动性的背景下，ADI Predictstreet短期内从这笔交易中能获得什么，实在难以看清。真正的赢家很可能是Kalshi，它以极低的价格获得了一份绝佳的营销协议。麦格理资本美国研究主管Chad Beynon通过邮件向我们表示，麦格理估计本届世界杯全球投注额可能达到500亿美元，但其中只有5%来自美国。
ADI Predictstreet的“长线”布局与背后金主
然而，ADI Predictstreet可能正在下一盘更大的棋——它当然有足够的财力支撑。ADI Predictstreet和ADI Chain都是国际控股公司（International Holding Co.）的一部分，该公司由谢赫·塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）领导，他同时也是管理着万亿美元资产的阿布扎比投资局（ADIA）主权财富基金的负责人。因此，ADI Predictstreet与Kalshi的合作很可能是ADI Predictstreet出于“绝望”的驱动，希望借Kalshi的“星光”来扭转其新兴业务无法吸引足球迷的困境。
即便如此，凭借ADI Predictstreet背后雄厚的企业财力，它并不真正需要Kalshi的现金，它需要的是活跃用户，无论是对其预测市场还是其区块链而言。距离世界杯决赛还有两周时间，ADI Predictstreet的交易量与自推出以来报告的惨淡数字相比，几乎没有明显改善。ADI Predictstreet于今年4月才从西班牙南端的英国海外领土直布罗陀获得了博彩牌照。我们已就与Kalshi的合作进展联系ADI Predictstreet寻求评论，但在截稿前尚未收到回复。