预测市场迎来罕见法律胜利，但监管风暴同步升级
美国预测市场近期经历了一场冰火两重天的法律与监管洗礼。一方面，伊利诺伊州联邦法官做出了一项里程碑式的裁决，为预测市场带来了难得的法律胜利；另一方面，俄亥俄州监管机构则采取了全面而严厉的执法行动，对多家公司发出禁令。与此同时，加州政客退还相关捐款，Fanatics预示巨额投入，巴西博彩禁令引发大量修正案，而捷克当局也开始封锁Kalshi。整个行业正处于一个关键的十字路口。
伊利诺伊州联邦法官力挺预测市场：核心合约属“互换”
伊利诺伊州联邦法官玛莎·帕科尔德（Martha Pacold）在上周晚些时候做出了对预测市场至关重要的裁决。她认定，Kalshi提供的核心体育相关合约很可能属于《商品交易法》（CEA）下的“互换”（swaps），这意味着州赌博法的某些部分可能被联邦法律所取代。这一裁决是Kalshi、Coinbase和美国商品期货交易委员会（CFTC）对抗州监管机构的一次重大胜利。
帕科尔德法官的关键论点在于，CEA中提及的合约依赖于事件的“发生、不发生或发生程度”。她驳斥了将体育赛事与其结果进行狭隘区分的观点，认为“发生程度”可以涵盖“事件如何解决”。此外，法官还就“公正准入”问题发表了看法，指出州政府要求Kalshi施加年龄和地域限制，这实际上决定了谁可以参与其受联邦监管的市场，可能与CFTC的规定相冲突。尽管法院未就伊利诺伊州的投注费用是否被取代做出裁决，但警告州政府“不能公开做的事情，也不能暗中进行”，为未来可能对费用问题进行进一步辩论留下了空间。
这一判决与近期其他地区的裁决形成鲜明对比，包括第六巡回法院9月25日支持俄亥俄州和田纳西州的裁决。它还在第七巡回法院内部造成了地区法院的分歧，此前威斯康星州的一名联邦法官曾支持州监管机构对抗CFTC。
俄亥俄州重拳出击：对十家公司发出禁令
就在伊利诺伊州判决的同一天，俄亥俄州赌场管制委员会（Ohio Casino Control Commission）于10月2日向Underdog、Gemini、Coinbase、ProphetX、Novig、Polymarket、Plus500、Moomoo和Webull发出了停止和终止通知，并重申了早前对Robinhood的通知。委员会指控这些公司提供或协助未经许可的体育博彩，并命令它们停止向俄亥俄州客户提供体育赛事合约。这些通知也适用于作为期货佣金商招揽或接受订单的公司。监管机构给予接收方14天时间确认合规。
俄亥俄州多次引用第六巡回法院的裁决，该裁决认为相关体育合约不属于CEA下的“互换”，且联邦法律并未取代俄亥俄州的体育博彩法。
加州政客退还捐款，Fanatics豪掷十亿抢占市场
加州州长候选人泽维尔·贝塞拉（Xavier Becerra）已退还了来自Kalshi和Underdog Sports Holdings的大额竞选捐款，这引发了人们对其竞选团队是否正在与预测市场公司保持距离的疑问。博彩律师丹尼尔·沃拉赫（Daniel Wallach）指出，贝塞拉最新的竞选财务文件中列出了退还Kalshi的39,200美元和Underdog Sports Holdings的50,000美元捐款。Kalshi的捐款在加州6月初选前曾受到审查，因为该预测市场同时提供了关于州长选举的合约。当时Kalshi贡献了39,200美元，而其市场显示贝塞拉有74%的机会赢得州长职位。
与此同时，Fanatics正准备大幅增加其博彩业务的支出，首席执行官迈克尔·鲁宾（Michael Rubin）希望缩小与FanDuel和DraftKings的差距。鲁宾向彭博社表示，Fanatics到2027年可能在博彩和游戏广告上投入8亿至10亿美元，远高于今年的约3.5亿美元。这将是Fanatics在两大美国体育博彩巨头背后建立市场份额的重大升级。鲁宾称，公司140亿美元营收中约有20亿美元来自体育博彩。他表示，Fanatics在2023年推出在线投注后，目前占据美国体育博彩市场约10%的份额。鲁宾还指出，公司的私有化地位使其相对于DraftKings和Flutter等上市公司具有优势。他还将Kalshi和Polymarket视为明年市场将变得更加复杂的一部分。
巴西博彩禁令引发争议，摩门教领袖谴责预测市场
巴西的在线博彩禁令在国会引发了42项修正案提案，尽管其中四项已被撤回。这些提案涵盖了多种处理措施，一些旨在将禁令范围缩小到某些在线赌场产品（如老虎机），另一些则希望保留持牌运营商的受监管市场，并将执法重点放在未经授权的网站上。其他修正案还涉及禁令带来的财务和监管影响，包括运营商许可证未使用部分的潜在退款、广告和赞助限制的变更、制裁和执法程序，以及罚款和其他收入的分配。国会必须批准这项临时措施才能使其永久生效。议员们可以继续提交修正案直至10月13日。
与此同时，耶稣基督后期圣徒教会（摩门教）的领导层批评了体育博彩和预测市场的快速增长，为犹他州反对该行业的呼声又添一笔。摩门教排名前三的领袖之一D·托德·克里斯托弗森（D. Todd Christofferson）在半年一次的总会上警告说，在线赌博的扩张正在助长贪婪，尤其是在年轻人中。“对我们后期圣徒来说，凌驾于所有其他担忧之上的是，赌博在道德上是错误的。赌博建立在不劳而获的欲望之上，”克里斯托弗森说。这些评论是在预测市场快速增长的背景下发表的，包括在犹他州，所有形式的赌博都被禁止。犹他州是与该行业进行监管斗争的二十多个州之一。一名联邦法官在8月份支持了犹他州监管机构，驳回了Kalshi阻止执行该州赌博法的努力。
NFL联手theScore Bet进军加拿大，行业未来一周看点多
NFL与PENN Entertainment旗下的theScore Bet已达成一项多年期合作协议，涵盖了该运营商在加拿大的业务。该协议赋予theScore Bet使用NFL商标、营销权和联盟知识产权的权利，包括在NFL选秀和超级碗等重大赛事周边。此次合作扩展到theScore Bet、theScore Casino和Hollywood Casino。此项交易是在theScore Bet近期扩展到艾伯塔省以及与加拿大橄榄球联盟建立单独合作之后达成的。
未来一周，预测市场交易量将再次成为关注焦点，此前已连续两个足球周末创下纪录。主要问题是周日交易量能否再创新高，以及小型平台的表现如何。该行业还将面临繁忙的法庭周。CFTC起诉肯塔基州的口头辩论定于10月9日举行。第七巡回法院已命令Ho-Chunk Nation在10月8日前回应Kalshi的上诉请求，而在伊利诺伊州的案件中，帕科尔德法官已命令各方在10月8日前提出关于州投注费用的补充简报时间表。在纽约，Polymarket诉讼的各方必须在10月7日前告知法院，他们是希望继续审理还是暂停案件，等待第二巡回法院对Kalshi和Coinbase相关上诉的裁决。几项涉及Kalshi的重大裁决也悬而未决。马萨诸塞州最高司法法院在5月辩论后尚未做出裁决，而第四巡回法院仍在审理KalshiEX诉Martin案。
DraftKings使用人工智能引发的后续影响也可能进一步发展。马萨诸塞州、密歇根州和缅因州的监管机构已表示正在审查此问题，此前有指控称人工智能被用于客户定位和促销优惠。值得关注的是，这些审查是否会导致正式的监管行动，或者是否有更多州展开调查。巴西的在线博彩禁令进入另一个重要周，持牌运营商必须在10月6日前关闭，立法者继续审议临时措施的修改。此外，非法平台是否会进一步进入市场也将持续受到关注。