标普全球评级将环球娱乐集团（UE）评级从B下调至B-,理由是该集团核心博彩业务盈利持续恶化且复苏速度低于预期。
评级展望为稳定,反映标普全球认为其流动性压力目前尚可管控。
UE近期大幅下调2025年盈利预期,预计集团息税折旧摊销前利润（EBITDA）将从2024年的212亿日元（1.15亿美元）降至180亿日元,而2024年数据已反映出显著的同比疲软。
该机构预计2026年前EBITDA将维持在240亿至250亿日元区间,远低于前期预测。
拖累业绩的主要因素仍是旗下菲律宾赌场度假村运营商Tiger Resort, Leisure and Entertainment Inc.。标普全球指出,受贵宾业务萎缩、中国海外游客减少及市场竞争加剧影响,该业务连续数年录得两位数GGR（博彩总收入）下滑。
该业务2025年EBITDA预计仅达120亿日元,此后虽回升至150亿至160亿日元区间,仍低于2024年190亿日元的水平。
在日本市场,UE的博彩机业务在2024年因新机型未能通过合规测试后,现已显现稳定迹象。标普全球预计该业务2025年EBITDA约为120亿日元,2026年起将达150亿日元左右,相当于2023年水平的60%。
尽管面临营收压力,该机构认为UE的流动性仍有望保持充足。通过资产出售和赔偿金支付,截至2025年9月现金及存款增至274亿日元,而未来12个月内短期债务到期额仍维持在10亿至20亿日元低位。
然而,预计到2025年底,UE的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率将恶化至约10倍,且至少在未来一年内维持高位。
标普全球警告称,若EBITDA进一步恶化或现金储备跌破250亿日元,可能触发新一轮评级下调。鉴于两大核心业务板块复苏进程缓慢,短期内评级上调的可能性较低。