CFTC新规剑指预测市场：定义“互换”与博彩界限
随着预测市场在媒体影响力、产品种类和用户保障方面的持续扩张，美国商品期货交易委员会（CFTC）正着手进一步明确哪些事件合约符合“互换”的定义。面对与州监管机构日益激烈的管辖权之争，CFTC已将两项可能具有重大影响的预测市场规则制定提案提交白宫审查。
CFTC于9月28日向信息与监管事务办公室提交了这两项与预测市场相关的规则。其中一项提案（RIN 3038-AF82）旨在“进一步定义‘互换’以包含事件合约”，而另一项（RIN 3038-AF81）则旨在“进一步定义‘互换’以排除赌场式博彩产品”。目前，这两项措施仍在审查中，均未被列为具有重大经济影响。值得注意的是，关于赌场式博彩的措施处于临时最终规则阶段，而事件合约措施则将首先通过拟议规则程序。具体条款内容需待规则正式公布后才能明确。
预测市场可能扩展到赌场式产品的趋势，已引起受监管博彩业的担忧。新的备案似乎旨在解决这一问题，但CFTC将如何划定界限，目前尚不明确。在6月的一项规则提案中，CFTC对“博彩”采取了广义解释，明确提及轮盘等赌场游戏，以及扑克、国际象棋等技巧类游戏。
与此同时，事件合约的备案正值关于体育合约是否属于CFTC专属管辖权下“互换”的争议持续发酵。联邦上诉法院对此存在分歧：第三巡回法院在新泽西州支持Kalshi，而第九和第六巡回法院随后在内华达州、俄亥俄州和田纳西州驳回了类似论点。此外，第九巡回法院裁定，在部落土地上签订的体育合约可构成《印第安人博彩监管法》（IGRA）下的三类博彩。这场争议可能最终提交美国最高法院审理，新泽西州、Robinhood和Crypto.com均寻求对相关裁决进行审查。
媒体巨头入局：CBS携手Kalshi，预测数据成新宠
CBS新闻已开始将Kalshi预测市场数据整合到其2026年中期选举报道中。该电视台于周三在《CBS Mornings》节目中介绍了这一合作，称Kalshi为其“预测市场赞助商”。CBS选举总监Anthony Salvanto表示，市场数据将作为补充，而非替代，该电视台独立制作的民意调查和政治分析。此次协议使CBS加入了Kalshi不断增长的媒体合作名单。此前，CNN在2025年12月将Kalshi指定为其官方预测市场合作伙伴，CNBC随后也宣布了整合Kalshi数据的协议。
用户保护升级：Polymarket推出负责任交易工具
面对日益严格的消费者保障审查，Polymarket推出了新的用户保护工具。用户现在可以自愿选择在30天到永久期间内自我排除平台，而美国客户可以设置每日、每周或每月的存款限额。降低限额会立即生效，而提高或取消限额则需要一个冷静期。Polymarket还设立了信任与安全中心，并与Birches Health合作，为出现强迫性交易行为的用户提供资源。该公司表示，这项举措将包括临床资源和负责任交易的教育材料。
内幕交易疑云再起：前议员遭调查，司法部介入
CFTC正在调查前国会议员Adam Kinzinger，涉及他与前总统乔·拜登后来赦免相关的预测市场交易。Kinzinger承认在2024年末至2025年初，在两个与赦免相关的Kalshi市场投入了不到1000美元，其中包括他个人是否会获得赦免的仓位。他向CNN提供的截图显示，他下注669美元，净赚823美元。Kinzinger表示，他对赦免一无所知，也未与拜登白宫的任何人讨论过，并认为这些交易符合Kalshi的规定。CNN报道称，Kalshi在审查可疑活动时独立发现了这些交易，并将其报告给了监管机构。此次调查是预测市场内幕交易的最新案例。此前的案件包括前国会议员George Santos、一名前白宫提词器操作员、一名美国士兵和一名谷歌工程师。8月有报道称，联邦当局正准备处理一批新的案件。
其中一个案件在周三有了新进展。司法部驳回了Gannon Ken Van Dyke（美国陆军士兵）试图利用近期Kalshi上诉裁决的请求。在9月30日提交的文件中，检察官辩称，第六和第九巡回法院仅处理了某些体育事件合约，并未确立所有二元事件合约均不属于《商品交易法》的“互换”定义。司法部表示，涉案的委内瑞拉相关合约，即使在较窄的上诉解释下，仍符合“互换”的条件，因为它们“本质上是经济的”，可用于对冲金融风险。口头辩论定于10月7日进行。
市场扩张加速：Cboe、ProphetX、Novig布局新赛道
预测市场的商业扩张在周三持续进行。Cboe全球市场宣布计划推出与23家上市公司关键绩效指标挂钩的二元合约，但需获得监管批准。Robinhood将成为首个分销这些产品的零售经纪商。与在CFTC监管的指定合约市场交易的事件合约不同，Cboe计划在其注册证券交易所提供这些受SEC监管的证券产品。该公司预计本月推出新产品。
此外，ProphetX与Plaee合作开发了旨在加速运营商入驻的技术，以分销其联邦监管的预测市场产品。同时，《Front Office Sports》报道称，Novig正在讨论一轮融资，估值可能高达20亿美元。这一估值将是Novig在2月融资5亿美元的四倍。Novig证实正在进行融资。
行业动态速览：Fanatics胜诉，MGM或反向收购
Fanatics周二在联邦法院取得了三项反垄断诉讼的胜利，其中包括一项指控该公司垄断日益流行的交易卡市场的诉讼被驳回。美国地区法官Laura Taylor Swain驳回了消费者对Fanatics、MLB、NFL、NBA及相关球员协会提起的诉讼，这些消费者声称Fanatics的许可协议导致卡片价格上涨、选择减少和质量下降。Swain法官认为，原告未能充分证明Fanatics的行为导致他们支付更高的价格，而未就更广泛的垄断指控本身作出裁决。此项裁决发布之际，交易卡正吸引着传统收藏家之外的更多关注，包括来自博彩和金融科技公司，它们希望进军数字收藏品和卡片交易产品。Fanatics仍与竞争对手卡片制造商Panini存在单独的反垄断诉讼。
MGM Resorts首席执行官Bill Hornbuckle并未排除反向收购巴里·迪勒旗下的People Inc.的可能性，此前一周People公司放弃了收购MGM的尝试。在G2E被问及这一可能性时，Hornbuckle表示，MGM将继续追求股东利益，并努力释放公司管理层认为被严重低估的价值。People公司上周撤回了以每股48.30美元收购MGM剩余公众股份的提议，但保留了其在该赌场运营商约27%的股份。此后不久，有报道称MGM正在探索对People公司的潜在收购要约。