预测市场：博彩业新焦点
2026年1月5日，我们迎来新版《博彩内幕》的发布，将重点关注美国及其他英语国家的博彩业。新年伊始，预测市场已成为业内热议的焦点。这些被许多人视为“披着金融外衣的体育博彩应用”的交易平台，正深刻影响着博彩业的方方面面。在商品初盘交易委员会（CFTC）的默许下，Kalshi和Polymarket等公司大胆进军曾由州政府监管运营商主导的体育博彩领域，这不仅引发了全国范围内的法律诉讼，也激起了关于这些预测市场“草率”经营方式的激烈辩论。我们对预测市场的报道，将体现我们对整个行业的覆盖深度：我们将深入探讨立法与法律事务、博彩与金融及加密货币的交集、行业人物与文化，以及责任博彩。我们还将进行调查性新闻报道、商业分析和数据深度挖掘。这个行业难以预测，但绝对值得关注。
预测市场进军体育：州政府的担忧与反击
预测市场并非新生事物，真正引发焦虑的是它们近期大举进军体育领域。理论上，预测市场提供的事件合约旨在对冲特定的经济风险。例如，与利率、比特币赔率或年度顶级大型语言模型（LLM）公司相关的事件合约，无疑可被视为合法的金融工具。然而，当合约内容变成“玫瑰碗比赛得分是否会超过48.5分”时，其金融工具的合法性就难以站稳脚跟了。目前，体育赛事合约占据了Kalshi交易量的约90%，而Polymarket的美国测试版更是只提供体育类预测，尽管其承诺未来将加入加密货币、科技和政治等更多类别。预测市场对体育的重度倾斜，让各州政府感到不安。许多州已采取法律行动，并警告持牌体育博彩公司，一旦他们涉足这一新兴但模糊的领域，将面临严厉的监管制裁。然而，Polymarket和Kalshi获得了数百亿美元的巨额投资，加上Robinhood和Crypto.com等金融巨头也大举进军预测市场，市场普遍看好联邦优先权将最终胜出，这些公司将能够随心所欲地继续其业务。
传统博彩巨头反击：入局预测市场
面对Kalshi、Polymarket、Robinhood等公司在受监管州蚕食市场份额，甚至在非合法州提供体育博彩服务，FanDuel、DraftKings、PrizePicks等传统体育博彩和每日梦幻体育（DFS）运营商并未坐以待毙。尽管面临监管威胁，这些主要运营商仍在推进自己的预测市场计划。这无异于一场运营商与州政府之间的“胆小鬼游戏”：体育博彩公司真的愿意为了进入预测市场而冒许可证被吊销的风险吗？而州政府又真的会剥夺其主要税收来源的运营牌照吗？预测市场的崛起，也让更多州体育博彩合法化的努力蒙上阴影。目前，合法化进程似乎已陷入停滞，加利福尼亚州和德克萨斯州的合法化仍遥遥无期。与此同时，FanDuel和DraftKings已退出美国博彩协会，这些运营商认为，与其在徒劳的游说上投入资金，不如寻找更好的投资途径。
新税规冲击：玩家转向预测市场？
特朗普总统于7月4日签署生效的《一项伟大而美丽的法案》中，一项条款规定赌客可申报的亏损抵消赢利上限为90%。一些业内观察家认为，这一变化将对受监管的体育博彩公司产生巨大不利影响，因为它将迫使他们的大客户转向预测市场。对于玩家而言，新税规的影响可能极其深远。这不仅让以博彩为生变得不可持续，甚至意味着休闲赌客也可能需要为“虚假收入”纳税——即使博彩收支平衡，仍需向政府缴税。“受监管体育博彩市场中80%的投注额来自职业博彩集团和豪客VIP玩家，”美国赌客之声董事会成员亚当·罗宾逊上月在DeFi Rate上表示，“我相信这项亏损条款将促使那些贡献了80%受监管投注额的玩家另寻他处。”尽管美国国税局将如何处理体育赛事合约尚不确定，但对许多赌客而言，“他处”无疑就是预测市场，FanDuel和DraftKings对此心知肚明。
刺激iGaming合法化：预测市场的新推力
尽管自七年前PASPA法案被推翻以来，美国体育博彩发展迅猛，但其规模仅是iGaming（在线博彩）潜力的冰山一角。尽管对博彩业的持续扩张存在诸多担忧，但行业仍渴望在线赌场能带来的巨额利润。许多业内观察家坚称，赌场风格的游戏出现在预测市场上只是时间问题，否则就是愚蠢的看法。这种发展可能会促使各州推进iGaming立法。如果在线赌场博彩出现在联邦默许的平台上，各州可能会认为最好抢先一步——以便自行监管和征税。
责任博彩的担忧：预测市场的争议
对于责任博彩倡导者而言，预测市场是屡教不改的违规者。其违规行为包括：
- 将博彩包装成投资和财富积累的手段；
- 规避州政府强制执行的客户身份验证（KYC）和自我排除工具等标准消费者保护法规；
- 提供内幕交易和可操纵的市场；
- 与可疑的网红合作，例如虚假媒体账户和带有反犹太倾向的人。
这些是预测市场面临强烈抵制的主要原因。但目前，Kalshi、Polymarket等公司依旧我行我素。我们确信，2026年的博彩环境将因预测市场而发生巨大变化，只是具体如何演变（或退化？），我们尚无法确定。追踪这一进程将是激动人心的。